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拼多多即是如此，伴随员工限制性股票部分解禁，一些员工选择离开高强度的管理压力下。据财报，拼多多2019年间收回的限制性股票数量，占2018年授予总量的33%。这意味着2019年不少拿了限制性股票的人离开了。 “我现在想的是，先干完两年，兑现个50%期权就走，四年是熬不下去了。” 一位拼多多员工说，有些部门需要达成每个月工作300-400小时的要求，否则就会被人力部门谈话。 “员工爱不爱公司，和有没有期权没多大关系。” 浙江大学光华法学院副教授钟瑞庆说，期权只是帮助员工解决了后顾之忧，不用担心未来赚不到钱，但期权解决不了所有的问题。 在中国特定的法律环境下，期权要发挥实际效果，还面临法律困境。不少互联网公司为了接受境外资本投资，将控股母公司注册在开曼、英属维尔京群岛等税收洼地，运营主体则在国内，搭建 VIE 架构。一旦出现纠纷，法院对国外公司没有管辖权，纠纷双方就需要去注册地或期权协议约定的境外仲裁机构、法院解决。 植德律师事务所合伙人杜琨表示，如果国内法院将期权纠纷纳入审理范围，需要追加境外公司作为当事人，就会面临漫长的涉外送达程序，往往需要很长时间才能结束案件。 在《1844年经济学哲学手稿》中，马克思提出了经济异化的概念，他认为工人生产的成果与生产的原因脱节，没有成为自主的、自我实现的人就是一种异化，在他看来，这是资本主义制度化的结果。 但到了今天，股票期权激励制度在另一种意义上被异化：员工接受公司的绑定，在自己可能并不认可的工作环境中工作，以获得超出预期的回报，但最终发现，这一制度给自己带来的回报远远低于预期。 3.
/ 兑现期权的艰难闯关 / “其实不是期权本身有多少坑，只是我们对期权期待太高。” 一位资深人力负责人说，他先后供职于六家公司，在每一家都拿到了不少期权，但最后成功变现的，只有一次。 《晚点 LatePost》通过采访多名员工、律师、公司创始人，总结出国内与期权相关的纠纷，主要出现在核心四个环节：授予、归属、行权、出售并拿到收益。 就像闯关打怪一样，最后的奖励，是员工本应就有的权益。 第一关是授予期权，也就是公司最初决定是不是要给你发期权，发多少，设置多长归属期，并跟你签订协议的阶段。 在那张A4纸大小，多数以英文呈现，并且写满了诸多条款的期权协议中，很少有员工能看出破绽或漏洞。多数员工被叫到一个会议室，对面坐着自己也搞不清楚期权详细规则的人力，草草看完协议后，签了字，员工甚至都拿不到协议的复印件。 电商网站蘑菇街的员工们就是签约的时候不知道总股数有多少，以为可以大赚一笔，但上市后才发现每25股期权被合并为1股股票，股权价值被大量稀释。 创业公司为了吸引人才，往往会给员工发一笔绝对值很高的期权，看起来很值钱，员工干活的时候带着高期望，等到上市后总股数透明了，才发现手上的期权占总股本比例太低，落差太大。 成功签了协议，还得看期权几年归属，这取决于公司想把人绑定多久。根据第三方员工激励平台易参对392家公司的调研，2020年90%的公司都采用了4年的归属期。《晚点 LatePost》了解到，阿里巴巴、字节跳动、百度等大公司期权归属期均为4年。 拼多多期权的归属加解禁期长达7年，可能也和公司自身上市速度较快有关，延长解禁期是为了保持员工稳定性。百度上市用了5年，腾讯6年，阿里巴巴15年，京东16年，拼多多则只用了3年。 部分公司会采用第1-2年没有期权，后面再逐年发放的规则。以上人力负责人表示，公司会将前1-2年设置为考察期，如果不满意员工业绩，就在期权开始归属前开除员工，就避免授予不适合公司的员工期权。而员工往往会为了期权接受降薪，就相当于降薪工作了1-2年。 闯过以上两关，员工来到了行权阶段，这也是矛盾的集中爆发期，因为终于到了公司和员工摊开算账的时候。 如果公司不回购员工的期权，那员工就可以把归属后的期权带走，相当于持有公司股份，等公司上市后再变现。 在公司统一回购离职员工期权的情况下，最大的争议点就是回购价格。典型例子就是前丁香园首席技术官冯大辉与丁香园的矛盾。 2010年，冯大辉从阿里巴巴离职，加入丁香园任首席技术官，拿到了40多万股期权，6年后，冯大辉离职，九成以上的期权都已经归属。 在已经归属的期权中，丁香园要求回购60%，剩余40%同意行权，也就是冯大辉支付了行权价之后，可以持有剩下40%公司的股份。 一位处理过多起期权纠纷案的律师表示，公司回购期权的价格，一般是以公司上一轮融资完成后的估值为基准，打个折扣定价。冯大辉认为，按照公司2014年完成C轮融资之后的估值，每股价格已经超过30美元，双方商定回购的价格是18美元/股，如果公司不想回购，自己也接受全部行权。 而丁香园此前回购其他员工的价格，是6美元/股，扣除员工行权价3.7美元/股，员工只能赚到2.3美元/股，并且需要交纳3%-45%的个人所得税，“很廉价，期权基本不值钱。” 一位前丁香园员工在知乎上留言。 经过多番谈判之后，回购价格被确定为18美元/股，但公司在回购合同上加上了一条，“不得对公司做出任何负面评价，否则公司有权以零对价回购所有期权，并要求赔偿。” 这一点让冯大辉纠结了许久，作为知名网络博主，冯大辉一天能连发10条微博，再加一篇微信公众号文章，言论颇多，“一旦同意了这条，就相当于把应有的权益做了质押，这我怎么答应？” 双方最终没谈拢，于是开始了马拉松一般的诉讼，前后打过五场官司，持续5年，最终卡在了公司尚未上市或被收购，法院决议无法执行。 冯大辉认为，少数公司在期权上做手脚，可能会影响整个创业环境，“你给我的期权只是一张废纸，没法相信，那我凭什么从大公司出来，跟着你去创业呢？” 记者向丁香园创始人李天天发出采访请求，对方未回应。 如果员工已经打完了最难的三关，成功通过员工激励平台出售了已经归属的期权，手机屏幕蹦出来了几位数，你看着那些钱就在那里，但可能就是拿不到。 一位互联网公司员工告诉《晚点 LatePost》，自己已经卖出了归属的期权，钱留在了公司的员工激励平台上，数额达到上千万元，但被公司冻结，原因是公司怀疑他加入了竞争对手的公司，而他已经待业一年。 到了举证阶段，公司无法拿出有效证据，证明这位员工违反了竞业协定，于是私下和员工商量，如果同意回到公司继续任职，就解冻他的资金。“这样的公司我还能回去吗？” 他气不过，坚持上诉。 “你得意识到，这是一场赌博。” 一位资深人力负责人说，员工应该管理好自己的预期，要把期权当成一笔投资，而不是 “发家致富或者阶级跃迁的神器。” 《晚点 LatePost》采访了多位放弃期权的员工，他们因为种种原因没能兑现期权，考虑到数额不大，就算了。“以前和老板关系还不错，为了这点钱没必要撕破脸。”“打官司成本太高，有那个时间不如赶紧找下一份工作。” 杜琨律师的建议是，与其事后发生争议，不如事先就把期权涉及的各个细节都谈好，可以寻求专业律师的法律咨询意见；大致了解期权的规则后，员工要遵守双方共同约定的保密、竞业限制、业绩指标等基本规则，如果违约，公司也有权保护自己的正当权益。 4.
/ CEO们的不专业与不得已 / “在我处理的大量期权纠纷案件中，90%以上都是因为创始人和员工双方都不够专业，有些甚至连基本的书面文件都没有。” 王新锐律师告诉《晚点 LatePost》，很多创始人自己对公司的成长曲线没有预期，发期权很随意，到了后面又反悔了，“至于真正处心积虑通过制度设计来欺压员工的公司，100家中可能只有1家。” 在帮创业公司设计期权方案的时候，王新锐被问到的最多问题就是，“国内大厂是怎么做的？硅谷是怎么做的？我们能抄一抄吗？” 但不论是哪里的模板，都难以套上所有的公司。 根据易参的调研数据，目前公开的期权股权激励纠纷案件，集中发生在传统行业的非上市公司中，且融资经验越少的公司，越容易出现纠纷。在易参创始人黄怡然看来，这些公司风险意识差，且对股权关系认知不足。 正是由于不少CEO自己对股权关系都没搞明白，为了避免出现麻烦，有关股票期权发放的诸多细节他们都选择不做解释，这往往会为后期出现纠纷埋雷。 例如每股期权定价多少，基本都是按照公司上一轮估值打折，但很多CEO不愿意告诉员工公司真实估值是多少。 一位人力资源副总裁说，为了不落后于竞争对手，很多公司会虚夸自己的估值，“如果估值低于竞争对手，员工就跑到人家那去了；如果估值抬得太高，员工会说公司怎么给我的期权回购价这么低？干脆就不说估值到底多少。” 此外，CEO们往往不会告诉员工手上的期权占公司总股本多少，因为一旦员工彼此之间产生比较，就可能引发矛盾。 一位刚完成了C轮融资的教育公司CEO说，自己担心的是，前期发期权较多，早期员工占比较大，一旦后期更优秀的人进来，知道自己拿到的期权不如早期员工高，就留不住人了。 早期发了太多期权的另一个结果是，那些拿了期权的员工可能跟不上公司成长，但又很难请走。 这位教育公司CEO说，早期员工对公司很忠诚，但后期加入的员工可能能力更强，由于早期发期权没经验，后期已经没有多少期权可发。 对于那些跟不上公司成长的早期员工，如果公司花一大笔钱回购他们手上的期权，就会影响到公司现金流，但如果让对方行权，又会带走公司的股份，这都是他不愿见到的。 为了不让员工带走公司的股份，不少公司会选择统一回购员工手上的期权，尽管公司会为此花费出不少钱。一位CEO曾对高管分析背后原因，“如果让他们都拿着股份离职，那我们这些还在公司的人，岂不是在为离职的人打工？” 一位猎头公司CEO表示，大多数CEO用不好期权，是因为没有认识到这个工具的本质，它不应该简单被当成减少现金支出的工具，而应该是让员工和公司的关系，变成合伙人和事业的关系。 以上教育公司CEO则认为，期权并不是留住人才最好的方式，只有当公司的战略方向定对了，证明公司有持续增长的价值，才能真正留住人才。 据IT桔子数据，仅在2020年就有1000家新经济公司倒闭，其中超过一半的公司只活了2-5年——还不够第一波期权变现的时间。 在浙江大学光华法学院副教授钟瑞庆看来，不能因为少数公司设计的失败方案，就完全否定期权制度的意义，“更重要的是，CEO和员工都应该被教育，理解期权背后的风险性，客观看待收益。” “阿里等巨头的造富效应，让期权笼罩上了一层特别的光环，但大家应该认识到，活不下来的公司才是大多数。” 上述教育公司CEO说。 即使是估值超过2000亿美元的字节跳动，关于期权，身处其中的员工也并没有太多安全感。 2021年2月快手上市时，7015位快手员工拿到了4.24亿股购股权，按照上市当天1.23万亿港元的估值，这些员工平均每人持有价值超过千万的股票。快手是字节跳动重点业务抖音的主要竞争对手。 当时一些字节跳动员工组团购买了快手的股票，为了抢份额甚至加上了20倍杠杆，一位抢到了快手股票，并小赚了一笔的字节员工说，字节跳动上市的时候，大家一定会抢得更猛，“现在就等着公司上市那一天了。” 4月23日，字节跳动公开表示，“公司暂不具备上市条件，目前无上市计划。” 就在一个月前，这家公司迎来了首位首席财务官。 今天看来，上市那一天遥遥无期。 所有人都希望在面临选择的时候，能看清楚拿到手的到底是通往财富自由的门票，还只是一张废纸。但现实证明，当太多因素可以左右公司的未来时，也就意味着，无人能真正预测结局，包括CEO自身。 期权是一种工具和手段，它既不是目的，也不是终点。 在增长和呼吸空间被压缩的今天，期权被寄托了太多的希望，被赋予了太多的意义和目的，但陪伴一个人和一家公司走向未来的，其中一点，或许是能否长久创造自我价值以及社会价值——这也是最容易被忽视的。 水库自媒体矩阵如下，请扫码关注：
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发表于 2021-5-15 08:32:30
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