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最佳段子：最近A股天天教你做人，低吸创投、第二天割肉；割肉以后，准备搞明年最具确定性的5G，结果又遭到暴击；最后决定重新做人，抛弃主题投资幻想，希望能够长线投资获得收益，买入医药股，然后下午一开盘医药全部闪崩。 12月6日，一直为医药板块隐患的“4+7”带量采购招标结果公布，结局严重超预期，导致医药板块整体崩溃，踩踏严重。“4+7”的招标结果意味着什么？防守品种医药板块要完蛋了吗？ 什么是“4+7”带量采购？ 所谓的“4+7”，指的是参加了药品集中采购试点的4个直辖市和7个省会城市；带量采购则是医保局的大动作，是一种全新的招标方式，具体操作就是从通过了一致性评价的仿制药试点品种入手，以“国家”为单位进行药品的集中采购。最终，成功中标的药企能获得这11个城市60%-70%的份额。 其实这波操作走下来，一个最重要的作用就是消灭了中间商赚差价的环节。 带量采购的本质是“以量换价”，控制医保费用，降低药价。从而倒逼行业对现有的销售模式做彻底改革，竞争力弱的制药企业将被彻底淘汰，未来医药产业更加集中。 所以本次中选品种开始被各方竞价，出价最低的选手就能拿下11个城市60%-70%的份额。这和我们平时看到的竞价完全相反。而本次竞价的队伍可以分为两派，一个是“光脚派”，一个是“穿鞋派”。俗话说光脚的不怕穿鞋的，该如何理解呢？
比如说某个仿制药的巨头就属于“穿鞋派”，占据着很大的市场，超过50%以上，能实现这一数据靠的庞大的销售团队，养这一批人员相应的也要花费巨大的成本。但“光脚派”的药企没几个销售人员，自己同时也没什么市场，正好就利用“带量采购”的机会抢销量和市场，当然巨头就很痛苦了，面对成本端，降价也不是，不降价也不是，一旦降价，大量的销售人员怎么处理？如果不降价，就等于打下的江山要让给别人。 所以最后就出现了两个结果，部分药大幅降价，比如中国生物制药恩替卡韦降价90%，恒瑞厄贝沙坦降价60%。另一个是跨国药企基本全军覆没，参与的13家企业里只有2家中标。 药企面临巨大不确定性，行业迎来大变革 所以这到底属于利空还是利好？从市场表现情况来看，确实是利空。乐普医疗两跌停，恒瑞医药，华东医药，信立泰，丽珠集团两日跌幅超过15%，市场一致性看空，就拿乐普医疗来说，两个参与竞标的项目全部被抢走，空手而归，例如乐普医疗对氯吡格雷的报价是31.82，降幅19%，竞争对手信立泰报价22.26，降幅58%。
招标收获最大的华海药业周四一度冲击涨停，但周五大幅回落，所以我们看到最终的结局是无论拿下招标与否，都难逃暴跌的命运，竞价成功的药企杀敌一千自损八百，也面临着巨大的不确定性，就是低价中标后到底能否真正换来量？
绝大多数药企未来业绩增速下滑是大概率的事情，最终仿制药必将会回归制造业的属性，毛利率下降，净利润率下降。 未来行业格局可能也会发生重大变革，行业将面临重新洗牌。当然这对于国家核百姓来说是巨大的利好，这样一来降低了国家的医疗负担和也改变不合理的医保支出体系，同时百姓们买的药便宜了，不会再因为买不起天价药耽误医治。 对于医药本身来说，也是利好。第一批带量采购的品种只有31个，未来还会扩大范围，药企以后不得不将更多的精力投入研发之中，而不是销售。 值得关注的是创新药新政进入成果兑现期——创新药申报量、质齐升。2018 年化学创新药、生物新药申报数量增长显著。 在这场医药大变革的“寒冬”里，谁将上位，谁将淘汰？一切都是未知数，但能够确定的是医药时代将开启新篇章。
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发表于 2018-12-8 10:03:52
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